投资很可能是一场修行，是对经济、市场、自己、人生的重新审视和学习。
其作用不仅仅在于可以创造财富，而且可以帮助投资者意识到自身的缺陷和偏差。
其迷人之处就是，投资者在了解自身的缺陷和偏差后，不断学习和实践，逐渐克服和解决这些问题，成为更好的投资者，进入终身修行和提升的过程。
「谁是我们的敌人，谁是我们的朋友？这个问题是革命的首要问题。」对历史感兴趣的朋友很可能知道这句话的出处，以及它对于中国历史发展的重要意义。与此类似，认清谁是投资者的敌人，谁是投资者的朋友，可能也是投资的首要问题。
投资者为什么会蒙受损失，归根结底是因为市场的波动。但正如凯恩斯所说，关于股票市场，我们唯一有绝对把握的就是它会波动。股市不仅波动，而且波动的幅度远远大于基本面的波动所能解释的幅度。根据 2013 年诺贝尔经济学奖得主、耶鲁大学席勒教授的研究，美国股市价格相对于基本面而言，波动率巨大。在 1970 年美国经济出现滞胀、股市大幅下跌之前，整个股市的估值和它基本面的估值相比，几乎高出 100%。而在 1929 年股市崩盘和 20 世纪 30 年代美国大萧条的时候，美国股市的估值比基本面的估值要低 30% 左右。资产价格的大幅度波动，本身就在一定程度上解释了为什么美国股市在 1970 年会出现大熊市，也解释了为什么在 2009 年 9~10 月的短短两个月里下跌了 50%。
但是再看看我们的日常生活，大家都觉得整个社会还是吃这么多食物，住这么多房子，买这么多汽车，所以很难理解为什么股市会出现这么大的波动。究其原因，很大程度上这跟全球经济的泡沫扩张和经济危机有紧密联系。经济泡沫或者资本市场泡沫是自资本市场出现之后一个与生俱来的、普遍存在的现象。那么经济泡沫为什么会形成？经济学家到现在也没有一个完全准确的解释。正是因为经济学家对于经济的周期和泡沫没有完全准确的解释，才导致经济泡沫和危机的频率在过去二三十年里不是越来越低，而是越来越高。从 20 世纪 80 年代开始，1987 年出现了全球范围内的股灾，1990 年出现了美国存贷协会危机，也就是小型的房地产危机，1997—1998 年出现了拉美和亚洲金融危机，之后出现了 1998—2000 年的互联网泡沫危机，然后是 2008 年的美国房地产引发的全球经济危机和 2009
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