各位听众大家好，欢迎收听《东西情报站》，我是大白。
A 股的情况我们今天就不再往下聊了，剩下的关于农历春节后的一些可能性分析，以及这一轮行情结束之后的一些策略讨论，我们就放到 1 月 26 日的直播里面再讲。
一、近期港股的情况
关于近期港股的情况我想提一嘴，关心投资的听众可能都听说了，公历年后，大陆资金持续快速南下流入港股，天天一两百亿，到你们听到这期内容的时候应该已经差不多快 2000 亿港币了，这基本是以前港股通一整年的南下规模，而现在才 20 天时间。短时间内资金这么快速的涌入，自然就把港股市场带的很热，最近涨幅不小。
这个事情的起因也是公募移仓，说白了还是 A 股的抱团股比较贵了，所以公募需要找找别的出路，有的可能会去配一些 A 股当中估值比较低的银保地来防御，有的可能会加强一下研究深度，挖掘一些没有被大规模关注到但基本面又不错的中小票，还有的就会南下去配置一些港股，公募基金现在普遍可以有一定比例的额度拿来配置港股。
这个现象实际上去年 12 月就开始有迹象了，只是当时规模不是太大，没有被普遍关注到。机构这样做本身当然没什么问题，也是一个理性决策方向，未来我们也确实需要越来越多的扩大资产配置的范围。但是由机构牵头带动热度之后，散户们的跟进行为就开始有点一言难尽了。
这里就需要科普一下港股市场的一些基本特征，事先说明一下，我个人不太偏好港股市场，投资的也不多，了解不算很深，所以只是就一些基本特征给大家做一个说明。
港股市场的估值一直都给的比较低，长期在全球主要市场当中处于倒数水平，这里面有很多原因：
1.流动性问题
港股换手率大概只有 A 股百分之二三十的水平，比美股也要低很多。总流动性比较低的情况下，流动性的结构性分布就更加极端。
我之前提过 A 股后 50% 的股票占成交额的比重目前大概是降到了 20% 左右，美日欧等成熟市场一般是在 3%-5%，港股是 1%。
说白了港股市场大部分股票基本上就是没有流动性的，这也是为什么港股很多股票跌起来是没有底线的，可以跌到你怀疑人生，什么 PE、PB、ROE、分红率，各种指标全都不顶用，没有足够的流动性来承接的话，就是无底线地往下跌。
这本质
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